Слово «обетованная» в этом выражении значит «обещанная».
Другие значения:
- место, куда страстно стремятся;
- место, где царят изобилие и счастье;
- предмет желаний и надежд;
- территория государства Израиль, находящаяся на земле древней Палестины.
Такую землю, как говорит Библия, обещал Господь первосвященнику Моисею, предводителю еврейского народа, томившегося в египетском рабстве.
Бог обещал, что приведёт евреев в «землю хорошую и просторную, где течёт молоко и мёд».

Моисей вывел евреев из египетского плена и после многолетних странствий привёл в Палестину.
Именно поэтому Землёй обетованной сейчас называют территорию государства Израиль, находящуюся на земле древней Палестины.

Он думал только о том, когда же, наконец, откроется перед ним обетованная земля, где можно будет прислонить голову. Эта обетованная земля представлялась ему в виде большой и мирной, залитой солнцем... деревни, полной жующих коров и хороших людей, пахнущих скотом и сеном.
Александр Александрович Фадеев. «Разгром»
